Что такое реальная доходность
Реальная доходность показывает, как изменилась покупательная способность вложенных денег после инфляции. Номинальная доходность отвечает на вопрос, насколько выросла сумма. Реальная — стало ли на эту сумму возможно купить больше товаров и услуг.
Представим, что вложение принесло 10% за год, а цены за тот же период выросли на 12%. На счёте денег станет больше, но их покупательная сила уменьшится. Номинальная доходность будет положительной, а реальная — отрицательной.
Формула доходности с учётом инфляции
Когда дополнительных взносов нет, точная формула выглядит так:
Реальная доходность = ((1 + номинальная доходность) / (1 + инфляция) − 1) × 100%Доходность и инфляция подставляются в долях. Например, 15% записываются как 0,15, а 6% — как 0,06.
Пример расчёта
Начальная сумма — 1 000 000 ₽, ставка — 15% годовых, инфляция — 6%. Через год на счёте будет 1 150 000 ₽. Но в сегодняшних ценах эта сумма равна примерно 1 084 906 ₽. Номинальная прибыль составляет 150 000 ₽, а реальное увеличение покупательной способности — около 84 906 ₽.
| Показатель | Результат |
|---|---|
| Начальная сумма | 1 000 000 ₽ |
| Сумма через год | 1 150 000 ₽ |
| Номинальная доходность | 15% |
| Инфляция | 6% |
| Реальная доходность | около 8,49% |
Почему нельзя просто вычесть инфляцию
Вычитание 15% − 6% даёт приблизительные 9%. Точный результат — около 8,49%. Разница появляется потому, что рост капитала и рост цен применяются последовательно, а не складываются линейно. При небольших значениях погрешность кажется незначительной, но при высокой инфляции или длительном сроке становится заметной.
Как учитываются регулярные пополнения
Нельзя считать, что вся итоговая сумма работала с первого дня. Первоначальный капитал приносит доход весь срок, а последнее пополнение — только короткий период. Поэтому калькулятор создаёт отдельный денежный поток для каждого месяца.
Для расчёта среднегодовой доходности используется внутренняя доходность денежных потоков. Затем она корректируется на инфляцию. Реальная прибыль сравнивается не с простой суммой будущих взносов, а с их стоимостью в сегодняшних ценах.
Влияние налогов и комиссий
Комиссия в 1% не всегда выглядит существенной, но она удерживается из капитала каждый год и уменьшает базу для дальнейшего роста. Налог обычно возникает с положительного результата и дополнительно снижает итоговую сумму.
Если доходность лишь немного превышает инфляцию, даже небольшие расходы способны обнулить реальный результат. Поэтому калькулятор отдельно показывает влияние комиссии и налога, а не прячет их внутри одной итоговой цифры.
Какую инфляцию выбрать
Для прошедшего периода
Используйте фактическую официальную инфляцию за сопоставимый период. Это позволит проверить, перекрыла ли уже полученная доходность общий рост потребительских цен.
Для будущего сценария
Проверьте несколько вариантов: оптимистичный, базовый и стрессовый. Будущая инфляция неизвестна, поэтому одна цифра создаёт ложную точность. Полезнее увидеть диапазон возможных результатов.
Для личного бюджета
Официальный индекс описывает усреднённую потребительскую корзину. Если большая часть расходов приходится на аренду, лекарства, автомобиль или импортную технику, личный рост цен может отличаться. В таком случае введите собственную оценку.
Когда реальная доходность отрицательная
Отрицательная реальная доходность возникает, когда чистый рост капитала не перекрывает инфляцию. Это возможно даже при положительном проценте и увеличении суммы на счёте.
Такой результат не всегда означает, что решение было бессмысленным. Иногда важнее ликвидность, низкий риск или доступ к деньгам в любой момент. Но стоимость этой осторожности должна быть видна, а не маскироваться номинальной прибылью.
Как пользоваться результатом
- Сравните несколько уровней инфляции, а не один.
- Внесите все постоянные комиссии, включая плату фонда или управляющей компании.
- Не завышайте ожидаемую доходность рыночных активов.
- Смотрите одновременно на итоговую сумму и её стоимость в сегодняшних ценах.
- Используйте показатель безубыточной доходности как минимальный ориентир для выбранного сценария.
Для отдельной оценки потери покупательной способности без инвестиций используйте калькулятор инфляции. Для роста капитала без налогов и комиссий — калькулятор сложного процента.